Menguji Kebijakan Moneter dan Mekanisme Pasar dalam Menjaga Dinamika Kurs Rupiah
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
Dinamika ekonomi global terkini menekan nilai tukar negara berkembang, tercermin dari depresiasi Rupiah hingga menembus level psikologis Rp17.600 per Dolar AS. Penelitian konseptual ini bertujuan menguji efektivitas kebijakan moneter kontraktif dan transmisi mekanisme pasar dalam menjaga stabilitas Rupiah. Metode yang digunakan adalah kualitatif deskriptif dengan pendekatan studi literatur (literature review) berbasis jurnal bereputasi lima tahun terakhir. Hasil kajian menunjukkan bahwa lonjakan kurs disebabkan oleh guncangan eksternal (global shocks), bukan kerapuhan fundamental domestik. Suku bunga tinggi Federal Reserve (higher-for-longer) dan tensi geopolitik memicu pelarian modal (capital outflow) masif yang mengganggu keseimbangan alami penawaran-permintaan valas. Intervensi moneter kontraktif melalui kenaikan BI-Rate dan intervensi pasar langsung terbukti efektif sebagai jangkar jangka pendek untuk meredam currency overshooting. Namun, kebijakan ini membawa dilema berupa pembengkakan biaya modal yang berisiko menekan pertumbuhan sektor riil dalam jangka panjang. Penelitian ini merekomendasikan optimalisasi bauran kebijakan (Policy Mix) melalui penguatan pasar struktural secara organik seperti perluasan Local Currency Settlement (LCS) dan hilirisasi ekspor demi stabilitas kurs yang berkelanjutan.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Licensed under 
a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License
References
Andariyani, I. M. (2024). Dampak Kebijakan Moneter Terhadap Pertumbuhan Ekonomi: Analisis Perbandingan Antara Negara Berkembang Dan Negara Maju. Jurnal Ilmu Hukum, Ilmu Sosial Dan Ekonomi, 1(2), 49–54.
Bohl, M. T., Humann, N., & Siklos, P. L. (2026). The Monetary Policy–Commodities Nexus: A Survey. Journal of Economic Surveys, 40(2), 1050–1082.
Chugh, S. B., & Goel, A. (2024). Research on Economic Policy Uncertainty: A Bibliometric Analysis.
Erica, S. (2025). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Sub Sektor Industri Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2019-2023.
Farhan, M. (2025). Dampak Kebijakan Moneter: Tinjauan Pustaka atas Kenaikan BI-Rate 25 Bps Menjadi 6, 25%. TASWIQ: Jurnal Ekonomi Syariah, 2(2), 88–97.
Haar, C. (2024). Fighting recent inflation: An empirical literature review of monetary and governmental policies. Managerial Economics, 25(1), 7–53.
Hodula, M., Janků, J., Malovaná, S., & Ngo, N. A. (2024). Geopolitical risks and their impact on global macro-financial stability: Literature and measurements. BOFIT Discussion Papers.
Hutasoit, E. G. P., Manalu, J. K., & Silalahi, R. (2026). Analisis Perkembangan Neraca Pembayaran Indonesia dan Implikasinya terhadap Manajemen Makroekonomi. Jurnal Akademik Ekonomi Dan Manajemen, 3(1), 49–56.
Judijanto, L., Syaiful, M., & Lubis, M. M. (2024). Pengaruh Kebijakan Moneter dan Stabilitas Nilai Tukar terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia. Sanskara Ekonomi Dan Kewirausahaan, 3(01), 7–15.
Krasniqi, A., & Gara, A. (2025). Global Inflationary Pressures and Monetary Policy Response: Can Central Banks Tame the 21st Century Inflation? International Journal of Empirical Economics, 4(4).
Lestari, S. D., Salsabila, A., Karisma, S., & Bahtiar, M. Y. (2026). Dampak Kebijakan Moneter Terhadap Stabilitas Dan Pertumbuhan Ekonomi Republik Indonesia: Analisis Mekanisme Transmisi Dan Resiliensi Makroekonomi. Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 3(3), 1–13.
Marseto, M. (2022). Pergerakan Nilai Rupiah Tahun 2022 Pasca Pandemi. Jurnal Ilmu Ekonomi Pembangunan, 18(2).
Mishkin, F. S. (2007). The economics of money, banking, and financial markets. Pearson education.
Obstfeld, M., & Zhou, H. (2022). The global dollar cycle. Brookings Papers on Economic Activity, 2022(2), 361–447.
Pangestuti, D. C., & Riantiarno, R. F. (2021). Pembuktian Konsep Law Of One Price (LOOP) Dalam Absolute Purchasing Power Parity Menggunakan The Big Mac Index Antar Negara The Six Cheapest (Indonesia–Malaysia) Per Juli 2021. Jurnal Nusantara Aplikasi Manajemen Bisnis, 6(2), 184–198.
Pramono, S., Khasanah, T. N., & Adhim, A. (2025). Analisis Dinamis Pengaruh Indikator Makroekonomi Terhadap Kapitalisasi Pasar Jakarta Islamic Index (Jii): Pendekatan Error Correction Model (Ecm). Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Dan Akuntansi (JEBISMA), 3(2).
Prasasti, S. M. S. (2025). Analisis Mekanisme Penentuan Nilai Tukar Dan Dampaknya Terhadap Stabilitas Ekonomi Domestik. Jurnal Media Akademik (JMA), 3(12).
Purba, M. L., Samosir, H. E. S., & Damanik, H. M. (2024). Kebijakan suku bunga serta dampaknya terhadap perekonomian Indonesia. Jurnal Ilmiah Edunomika, 8(1).
Qarina, Q. (2023). Analisis Determinan Nilai Tukar di Indonesia. Sibatik Journal: Jurnal Ilmiah Bidang Sosial, Ekonomi, Budaya, Teknologi, Dan Pendidikan, 2(2), 369–380.
Rahmawati, N. R. (2025). Analisis Pengaruh Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia Tahun 2015–2018. JUEB: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 4(3), 29–34.
Rey, H. (2015). Dilemma not trilemma: the global financial cycle and monetary policy independence. National Bureau of Economic Research.
Ristina, A. A., Hamidah, S. B., Oktafia, S., & Bahtiar, M. Y. (2026a). Analisis Pengaruh Kebijakan Moneter dan Ekonomi Digital terhadap Stabilitas Nilai Tukar di Indonesia: Pendekatan Autoregressive Distributed Lag (ARDL). Indonesia Economic Journal, 2(1), 860–866.
Ristina, A. A., Hamidah, S. B., Oktafia, S., & Bahtiar, M. Y. (2026b). Analisis Pengaruh Kebijakan Moneter dan Ekonomi Digital terhadap Stabilitas Nilai Tukar di Indonesia: Pendekatan Autoregressive Distributed Lag (ARDL). Indonesia Economic Journal, 2(1), 860–866.
Yokomizo, D., NAIKI, Y., & Yoshizumi, T. (2023). Changing Orders in International Economic Law Volume 2. Taylor & Francis Group.
Zhang, Y.-T., Chen, M.-L., & Yue, H. (2026). Risk transmission between the US treasury and stablecoins market: A study on tail dependence and extreme risk spillover based on Copula-CoVaR. Available at SSRN 6428293.
Sudirman, I. M. S. N., Irwanto, A., & Basuki. (2017). Disposition Effect on Investment Decision Making: Explanation of Regulatory-Focus Theory. In E. Lau, L.-M. Tan, & J. H. Tan (Eds.), Selected Papers from the Asia-Pacific Conference on Economics & Finance (APEF 2016) (pp. 19–29). Singapore: Springer Singapore